轉型金融需求亟待緩解 公正轉型關注度提升
本報記者 蔣牧雲 何莎莎 上海 北京報道
我國轉型金融的落地正持續受到業內關注。
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近日，第三期外灘綠色金融報告發布，主題爲《中國轉型金融發展研究》（以下簡稱《報告》），中國人民銀行研究局局長王信擔任課題主持人併發布報告。《報告》中針對轉型金融標準、信息披露、相關政策等方面提出了相關建議，包括推動轉型金融標準儘快出臺，有序推動金融機構開展碳覈算等。
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關於發展轉型金融的意義和迫切性，多位業內人士告訴《中國經營報》記者，基於我國從“碳達峰”到“碳中和”的窗口期較短，在發展支持“純綠”或接近“純綠”的綠色金融之餘，發展支持高碳行業轉型的轉型金融也尤爲必要，業內一直在期待相關標準與目錄的落地。同時，如何全面考慮各方利益，以儘可能公平、包容的方式推動綠色轉型，也就是公正轉型的相關議題也在近期獲得了更多關注。
與綠色金融融合發展
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推動轉型金融落地，已經成爲綠色金融發展的重要一環。除了此次《報告》的發佈之外，不久前，中國人民銀行牽頭制定《G20轉型金融框架》、多地加快編制相關目錄等工作的推動，都顯示了轉型金融的重要意義。
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《報告》中指出，從全球當前情況看，綠色金融發展較快，但金融支持主要着眼於“純綠”或接近“純綠”的經濟活動，現已動員的資金距離實現《巴黎協定》目標還相去甚遠。爲有效應對氣候變化，全球特別是發展中經濟體，還應鼓勵發展轉型金融，支持高碳行業、企業和項目向低碳轉型，更好地滿足大規模能源結構、產業結構轉型的投融資需求。
中國銀行研究院近日發佈的宏觀觀察中也提到，雖然我國綠色金融已取得長足發展，但不論是從相關政策導向還是從市場實踐來看，綠色金融都無法滿足高碳行業低碳轉型的融資需求。同時，傳統金融工具不具備激勵高碳行業轉型的設計和動機，亟須構建新的投融資框架來緩解轉型過程中融資難問題。
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結合上述情況，多位業內人士一致認爲，短期內高碳行業或企業對於綠色轉型的資金需求規模，實際比純綠行業的資金需求規模更大，因此，業內也十分期盼相關規則的進一步明晰，將開發出更具針對性的產品，開拓更多融資新渠道。
需要注意的是，儘管轉型金融與綠色金融的服務側重不同，兩者仍需要進行有效銜接。“此前央行多次指出，要形成綠色金融與轉型金融的有效、有序銜接。具體而言，在發展過程中，轉型金融需要借鑑綠色金融體系發展思路，將自上而下的政策體系與自下而上的試點實踐相結合，以綠色金融‘三大功能’‘五大支柱’爲參照，形成推動轉型金融發展的系統化思路。”有業內人士表示。
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具體而言，興業研究碳金融研究院常務副院長錢立華告訴記者，做好綠色金融與轉型金融的有效銜接是未來金融支持綠色低碳轉型發展的政策重點之一，《G20轉型金融框架》爲我國轉型金融政策體系構建提供指引。《G20轉型金融框架》五大支柱與中國人民銀行確定的綠色金融政策五大支柱具有高度一致性，將有助於將綠色金融政策經驗推廣至轉型金融領域，但在具體原則中也體現了轉型金融區別於綠色金融的特點，爲綠色金融與轉型金融的有序有效銜接提供了指引。
錢立華舉例道，比如轉型金融工具方面，對應着中國人民銀行確立的綠色金融政策五大支柱的支柱四。爲了給經濟社會的綠色和轉型發展提供資金支持，創新開發各類金融工具至關重要。近幾年，我國綠色金融市場，尤其是綠色信貸與綠色債券市場快速發展，已初具規模。而轉型金融支持範圍更加廣泛，側重低碳轉型成效，這給轉型金融工具帶來了更大的創新空間，如近期出現了一系列與轉型目標掛鉤的創新轉型金融工具。
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又比如支持轉型的激勵措施方面，對應着中國人民銀行確立的綠色金融政策五大支柱的支柱三。在綠色金融發展過程中，我國出臺了一系列激勵約束政策，以解決負外部性問題。而在低碳轉型發展已成爲全球共識的當下，高碳企業被普遍認爲具有更高的風險，因此較難獲得長期的轉型資金支持，也由此需要制定相應的政策措施來激勵市場爲它們提供轉型資金。
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在我國轉型金融落地的過程中，仍面臨諸多挑戰。其中，標準的不明晰是業內一直談論較多的。不過公開信息顯示，我國央行已開始進行轉型金融目錄的編制工作，多地也在進行相關試點。
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近期獲得更多關注的是，作爲轉型金融中較新提出的概念——公正轉型，其也包含在《G20轉型金融框架》五大支柱中。根據《報告》，公正轉型是指全面考慮各方利益，以儘可能公平、包容的方式推動經濟社會綠色低碳轉型。國際勞工組織（ILO）將公正轉型政策定義爲可以使經濟社會實現可持續發展的一攬子政策總稱。這類政策旨在減少一些產業萎縮和失業對工人、社區的影響，以及創造新的體面的工作，形成綠色部門和健康社區。
在2022年12月的第四屆外灘金融峰會上，北京綠色金融與可持續發展研究院院長馬駿圍繞《G20轉型金融框架》發表演講時就提到，無序轉型，包括“運動式”減碳可能會導致多種負面社會經濟影響，包括高碳行業轉型過程中可能出現的規模性失業、社區衰落、能源短缺和通脹等問題。G20可持續金融工作組以緩解對就業的負面影響爲例，建議監管部門和投資者可以要求轉型金融涉及的融資主體（企業）提供轉型計劃對就業的影響評估。如果轉型計劃可能對就業產生重要的負面影響，企業應該制定幫助失業員工的技能培訓和再就業計劃，並披露這些計劃，監管部門和投資者可以提出與再就業業績相關的KPI，並將其納入轉型金融產品的設計中。
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具體到我國的實踐中，《報告》也指出了相關挑戰。一方面，目前國際局勢複雜多變，世界經濟復甦動力不足，中國內需不足問題較爲突出，過快推進脫碳可能不利於短期經濟增長，加大部分地區、行業失業等問題。另一方面，我國部分區域和行業受低碳轉型衝擊較大。分區域看，少數資源密集的省份，如山西、內蒙古等，碳排放總量較大，能源轉型壓力也較大；欠發達省份，如貴州、甘肅等，財政基礎較爲薄弱，短期內難以負擔較大的經濟社會轉型成本。分行業看，綠色低碳轉型將對煤炭、石油等能源行業以及高碳的石化、鋼鐵、水泥、鋁等製造業產生較大沖擊。此外，脆弱性羣體可能過度承擔轉型成本。我國的一些小微企業主、再就業較困難者、低收入家庭等脆弱性羣體，可能因經濟狀況較差、轉型能力不足等原因，承擔更多的轉型成本。
近年來，我國以重點行業綠色轉型爲切入點，在將公正轉型融入政策制定、財政引導、社會支持等方面採取了積極舉措。《報告》中也提出，建議探索支持公正轉型的投融資機制。比如針對綠色低碳轉型要求較迫切的能源、鋼鐵、建築建材、農業等產業，加強金融支持轉型發展力度，避免“一刀切”抽貸斷貸。又比如建立健全公正轉型政策框架，將公正轉型納入綠色低碳轉型頂層設計，適時將公正轉型理念明確體現在我國自主貢獻目標中等。
（編輯：何莎莎 校對：劉軍）
